ECONOMIA DEI MERCATI E DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

Fornire le conoscenze di base dei meccanismi dell'intermediazione finanziaria e del funzionamento dei mercati finanziari; Trasmettere le competenze inerenti alle condizioni gestionali degli intermediari finanziari, con particolare riferimento agli aspetti relativi all'economicità e ai rischi; Apprendere le caratteristiche tecniche, giuridiche, finanziarie e operative degli strumenti finanziari negoziati dagli intermediari.

Knowledge and understanding: the student will have acquired elementary knowledge of intermediation mechanisms, instruments, markets and financial intermediaries; will understand the meaning of financial instrument prices and the reasons for their variations; will be able to recognise the reasons for the central bank's monetary policy actions and predict the desired effects on financial and real markets; will possess the general framework for the regulation of markets and financial intermediaries. Ability to apply knowledge and understanding: the student will be able to assess financial instruments, calculate ex-post and expected returns; will be able to capture the main risk factors associated with financial instruments and calculate the impact of these risks on expected returns; will be able to design simple investment and risk management structures. Autonomy of judgement: the student will have developed the ability to critically assess the investment and financing opportunities offered by markets and financial intermediaries; will be able to assess the presence of possible mispricing situations on the markets; dynamically understand price trends; express personal opinions on the monetary policy choices of the central bank. Communicative skills: the student will have developed the ability to understand the language, even slang, of operators and media that deal with finance; he will be able to talk to professionals in the sector to comment on market trends and will be able to explain to non-specialists the most relevant issues and market trends, for example, expressing opinions on the investment of savings and the acquisition of resources for a simple company. Learning skills: the student will be able to keep constantly updated on the dynamics of financial markets, on the evolution of innovations and new techniques of intermediation of financial resources and will be able to continuously enrich his or her knowledge on the subject by consulting the appropriate sources of specialist information.

Conoscenza e comprensione: lo studente avrà acquisto conoscenze elementari sui meccanismi di intermediazione, sugli strumenti, i mercati e gli intermediari finanziari; comprenderà il significato dei prezzi degli strumenti finanziari e le ragioni delle loro variazioni; sarà in grado di riconoscere le motivazioni delle azioni di politica monetaria della banca centrale e prevederne gli effetti desiderati sui mercati finanziari e reali; possiederà il quadro generale della regolamentazione dei mercati e degli intermediari finanziari. Capacità di applicare conoscenza e comprensione: lo studente saprà valutare gli strumenti finanziari, calcolare i rendimenti ex post e attesi; sarà in grado di cogliere i principali fattori di rischio associati agli strumenti finanziari e calcolare l’impatto di tali rischi sui rendimenti attesi; potrà concepire semplici strutture di investimento e di gestione dei rischi. Autonomia di giudizio: lo studente avrà sviluppato la capacità di vagliare in senso critico le opportunità di investimento e di finanziamento offerte dai mercati e dagli intermediari finanziari; potrà valutare la presenza di eventuali situazioni di mispricing sui mercati; interpretare dinamicamente l’andamento dei prezzi; esprimere opinioni personali sulle scelte di politica monetaria della banca centrale. Abilità comunicative: lo studente avrà maturato la capacità di comprendere il linguaggio, anche gergale, degli operatori e dei mass media che si occupano di finanza; potrà interloquire con i professional del settore per commentare gli andamenti dei mercati e sarà in grado di spiegare a non specialisti i più rilevanti temi e trend del mercato, per esempio esprimendo opinioni sull’investimento del risparmio e sull’acquisizione di risorse per una semplice azienda. Capacità di apprendimento: lo studente sarà in grado di tenersi costantemente aggiornato sulle dinamiche dei mercati finanziari, sull’evoluzione delle innovazioni e delle nuove tecniche di intermediazione delle risorse finanziarie e saprà arricchire nel continuo il proprio bagaglio di conoscenze in materia mediante la consultazione delle opportune fonti di informazione specialistiche.

Gli argomenti trattati nel corso di Economia dei mercati e degli intermediari finanziari sono i seguenti: Il sistema finanziario Teoria dell'intermediazione finanziaria Banca centrale e politica monetaria Vigilanza finanziaria Le banche e gli altri intermediari finanziari La gestione dei rischi finanziari Gli strumenti e i mercati finanziari

Il libro di riferimento è: Mishkin, F.S., Eakins, S.G., Beccalli, E. "Istituzioni e mercati finanziari"(Nona Edizione), Pearson Fanno del materiale d'esame anche le slide e le esercitazioni presentate in aula dal docente ed espressamente indicate come oggetto dell’esame finale.

L’attività didattica è articolata nel seguente modo: Lezioni frontali: finalizzate a fornire le conoscenze di base e a discutere insieme agli studenti degli argomenti del programma. Esercitazioni: finalizzate alla formazione di abilità applicative e del problem solving. Lavori di gruppo: gli studenti verranno coinvolti in attività di presentazione di progetti di gruppo finalizzati a sviluppare le capacità di ricerca, coordinamento, adozione di linguaggio tecnico e public speaking. Studio individuale: gli studenti integrano le conoscenze e le abilità acquisite in aula con lo studio individuale del libro di testo e la lettura di documenti di approfondimento segnalati dal docente al fine di favorire autonome capacità di apprendimento.

Per gli studenti frequentanti: • Continuous Assessment #1 (15%) • Continuous Assessment #2 (15%) • Progetto di gruppo (30%) • Esame scritto verbalizzante (40%) Sono considerati frequentanti gli studenti che partecipano sistematicamente alle lezioni e partecipano al Progetto di Gruppo. Le prove scritte saranno composte da: domande a risposta multipla, domande a risposta aperta breve, esercizi. Oggetto della prova saranno i capitoli del libro di seguito indicati: Capitolo Argomento 3 Motivazioni intermediari finanziari 6 Banche: fondamenti dell’attività e della gestione 7 Settore bancario: struttura e concorrenza 8 Regolamentazione bancaria e finanziaria 9 Fondi comuni di investimento 10 Compagnie di assicurazione e fondi pensione 11 Banche di investimento, broker e dealer, società di venture capital 12 I tassi d’interesse e il loro ruolo nella valutazione 13 Le operazioni bancarie 14 Il bilancio e alcuni principi di gestione delle banche 15 Gestione dei rischi nelle istituzioni finanziarie 16 Struttura delle banche centrali: La Banca centrale Europea 17 Gestione della politica monetaria: strumenti e obiettivi 18 Mercati finanziari e tassi d’interesse 20 Mercati monetari 21 Mercato obbligazionario 22 Mercato azionario 23 Mercato dei cambi 24 Mercato dei derivati Più eventuali altri materiali di riferimento distribuiti durante l’anno e indicati come “materiale di studio”. La valutazione dei lavori di gruppo sarà in prima battuta uguale per tutti i membri del gruppo e individuale nella misura in cui sia possibile accertare da parte del docente l’effettivo apporto di ciascun membro. A tal fine le presentazioni in aula non saranno affidate a uno o più “portavoce” ma sarà il docente a invitare alcuni o tutti i membri del Gruppo a esporre o a discutere parti del lavoro. La composizione dei gruppi sarà fatta esclusivamente dal docente e comunicata all’inizio del corso. Nei giorni immediatamente successivi, ciascuno dovrà confermare o non confermare la propria intenzione di partecipare ai gruppi di lavoro. Coloro che comunicano il ritiro dal gruppo assegnato e coloro che non parteciperanno effettivamente ai lavori saranno considerati “non frequentanti”. Per gli studenti non frequentanti: • Esame scritto verbalizzante (100%) Sono considerati non frequentanti coloro che non possono seguire sistematicamente il corso (indipendentemente dalla motivazione, quindi la partecipazione a stages o lo svolgimento del periodo Erasmus non consentono di essere frequentanti). I non frequentanti sono anche coloro che non partecipano o si ritirano dal lavoro di gruppo. Trascorso un anno dalla conclusione del corso, tutti gli studenti in debito di prova sono considerati non frequentanti. I non frequentanti saranno valutati solo sulla base della prova scritta finale, la cui struttura sarà la medesima con l’aggiunta di domande/esercizi in numero adeguato al valore della prova pari al 100%. La prova verterà su tutti i capitoli del libro di testo.

For attending students: • Continuous Assessment #1 (15%) • Continuous Assessment #2 (15%) • Project work (30%) • Final written test (40%) Attending students are those who systematically attend lectures and participate to the project work. The written test will consist of: multiple-choice questions, short open-ended questions, exercises. The subject of the test will be the chapters of the book indicated below: Chapter Topic 3 Reasons for financial institutions 6 Banks: fundamentals of business and management 7 Banking sector: structure and competition 8 Banking and financial regulation 9 Mutual funds 10 Insurance companies and pension funds 11 Investment banks, brokers and dealers, venture capital 12 Interest rates and the role in valuation 13 Bank operations 14 Financial statements and bank management 15 Risk management in financial institutions 16 Central banks structure: the European Central Bank 17 Monetary policy management: instruments and objectives 18 Financial markets and interest rates 20 Money markets 21 Bond markets 22 Stock markets 23 Forex markets 24 Derivatives markets Plus, any other reference material distributed during the year and indicated as "study material". The assessment of group work will initially be the same for all members of the group and individual insofar as the professor can ascertain the effective contribution of each member. To this end, the classroom presentations will not be entrusted to one or more "spokesmen", but the professor will invite some or all of the group members to present or discuss parts of the work. The composition of the groups will be decided by the professor, and communicated at the beginning of the course. In the days immediately following, each person must confirm or not confirm their intention to participate in the working groups. Those who communicate their withdrawal from the assigned group and those who will not actually participate to the team work, will be considered "non-attendees". For non-attending students: • Written exam (100%) Non-attending students are those who cannot systematically follow the course (regardless of the reason, i.e. participation in internships or completion of the Erasmus period does not allow attendance). Non-attendees are also those who do not participate or withdraw from group work. One year after the end of the course, all students in debt are considered non-attending. Non-attending students will only be assessed based on the final written exam, the structure of which will be the same, including question/exercises to make the number of questions/exercises appropriate to the value of the test (that will be 100%). The test will cover all the chapters of the textbook.